ABD’de beklenen faiz indirimleri, ekonomisi daha zayıf bölgeler için bir rahatlama olarak görülüyor. Fed’in faiz indirimi beklentileri arttıkça, yatırımcılar diğer merkez bankalarının da faiz indirimlerine yönelik bahislerini artırdı. Ancak Avrupa için daha az indirim fiyatlanıyor; European Central Bank ve Bank of England enflasyon riskleri konusunda temkinli davranmaya devam ediyor.
Fed’in faiz indirimi beklentisi, küresel çapta tahvil piyasalarını güçlendirdi. ABD, Alman ve İngiliz devlet tahvillerinin getirileri 2023 sonundan bu yana ilk çeyreklik düşüşüne doğru ilerliyor.
Gelişmekte olan piyasa merkez bankaları, özellikle Latin Amerika ve gelişmekte olan Avrupa’dakiler, Fed’in hamlesini öngörerek iç büyümeyi desteklemek için faiz indirimine başladılar. Ancak ABD Başkanlık seçimi, volatilite ve belirsizlik katıyor. BNP Paribas’ın küresel gelişmekte olan piyasalar kredi stratejisi başkanı Trang Nguyen, “ABD seçimi bu konuda büyük bir etkiye sahip olacak çünkü çeşitli mali politikalara bağlı olarak, faiz indirimi döngüsünü gerçekten karmaşıklaştırıyor,” dedi.
Güçlü dolar birçok ekonomi için endişe kaynağı olmuştu, ancak JPMorgan, son dört döngünün üçünde Fed’in ilk faiz indiriminden sonra doların güçlendiğini gözlemledi. Doların gelecekteki gücü büyük ölçüde ABD faizlerinin diğer para birimlerine göre durumuna bağlı olacak.
Asya’da Güney Kore wonu, Tayland bahtı ve Malezya ringgiti gibi para birimleri yükseldi ve Çin yuanı dolara karşı yıl başından bu yana olan kayıplarını sildi.
Büyüme endişeleri nedeniyle son zamanlarda tökezleyen küresel hisse senedi rallisi, ABD’deki düşük faizlerin ekonomik aktiviteyi canlandırması ve resesyondan kaçınmaya yardımcı olması durumunda hızlanabilir. Barclays Avrupa hisse senedi stratejisi başkanı Emmanuel Cau, “İlk faiz indirimi etrafında piyasa her zaman dalgalanır çünkü piyasa merkez bankalarının neden faiz indirdiğini merak eder. Eğer resesyon olmadan bir indirim olursa, ki bu döngü ortası senaryosudur, genellikle piyasalar tekrar yükselme eğilimindedir,” dedi. Cau ayrıca gayrimenkul ve kamu hizmetleri gibi sektörlerin düşük faizlerden faydalanabileceğini belirtti.
Bakır gibi değerli ve baz metaller dahil olmak üzere emtiaların da Fed’in faiz indirimlerinden kazanç sağlaması bekleniyor. Düşük faizler ve potansiyel olarak zayıflayan dolar, metal tutma ve satın alma cazibesini artırabilir. MUFG’den Ehsan Khoman, yüksek faizlerin baz metal talebi üzerindeki olumsuz etkisine dikkat çekti.
Genellikle getirilerle ters orantılı hareket eden altın, rekor seviyelere ulaştı. Ancak World Gold Council’dan John Reade ihtiyatlı olmayı önerdi ve Comex altın vadeli işlemlerindeki mevcut piyasa pozisyonlamasının “söylentiyi al, gerçeği sat” senaryosunu yansıtabileceğini belirtti.
Reuters bu makaleye katkıda bulundu.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
